Trong những ngày đầu tháng 2/2026, thị trường liên ngân hàng chứng kiến lãi suất tăng rất mạnh, có lúc mức bình quân lên tới khoảng 17%/năm, thậm chí có nơi ghi nhận 21%/năm, cao nhất trong nhiều năm gần đây.

 

➡️ Nguyên nhân chính là áp lực thanh khoản mùa vụ trước Tết:

Nhu cầu rút tiền mặt của người dân và doanh nghiệp tăng mạnh;

Nợ thuế và chi phí cuối năm buộc dòng vốn rời khỏi hệ thống;

Nguồn tiền gửi chưa kịp quay lại hệ thống sau Tết.

Những yếu tố trên khiến thanh khoản VND ngắn hạn bị thắt chặt, đẩy lãi suất qua đêm và 1 tuần lên cao đột biến.

 

 

📌 Tuy khởi đầu căng thẳng, lãi suất liên ngân hàng sau đó đã hạ nhiệt khi Ngân hàng Nhà nước (NHNN bơm ròng thanh khoản qua công cụ thị trường mở và cung thêm vốn cho hệ thống). Theo cập nhật gần nhất:

 

Mức bình quân lãi suất liên ngân hàng qua đêm và 1 tuần đã giảm về vùng khoảng 5–7%/năm, gần với mặt bằng bình thường.

 

➡️ Điều này cho thấy phần lớn áp lực lãi suất cao mang tính thời vụ, liên quan đến sát Tết và đợt rút vốn lớn vừa qua chứ không phải xu hướng bền vững của thị trường.

 

 

🔹 Trong ngắn hạn (vài tuần – vài tháng sau Tết):

Lãi suất liên ngân hàng có thể tiếp tục biến động nhẹ ở mức cao hơn trung bình lịch sử nếu dòng tiền chưa hoàn toàn quay lại hệ thống.

Tuy nhiên, cơ chế điều hành của NHNN – bơm ròng thanh khoản – đã hỗ trợ khiến mặt bằng này không tiếp tục duy trì ở mức đột biến như trong đầu tháng 2.

 

🔹 Trong trung hạn (quý I – quý II/2026):

Các nhà phân tích nhìn nhận rằng lãi suất liên ngân hàng sẽ dần ổn định, trở về quanh mức từ 5–7%/năm nếu dòng tiền quay trở lại hệ thống và nhu cầu VND không quá thiếu hụt như trước Tết.

Áp lực thanh khoản mang tính mùa vụ sẽ giảm dần khi dòng vốn tái cân đối và các công cụ chính sách tiền tệ phát huy hiệu quả.