Theo chuyên gia SHS, thị trường sẽ tích lũy trong khu vực vùng đáy khoảng 1.140 điểm với vùng biên độ trên là khoảng 1.300 điểm. Thị trường chứng khoán đang bước vào giai đoạn vùng trũng thông tin. Chiến lược giao dịch ra sao trong những tháng cuối năm là điều được nhiều nhà đầu tư quan tâm lúc này. Tại Talkshow Phố Tài Chính trên VTV8 mới đây, ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, CTCP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đã có những chia sẻ về tình hình kinh tế cũng như thị trường chứng khoán giai đoạn cuối năm. BTV Mùi Khánh Ly: Ông đánh giá thế nào độ về độ “ngấm” của các chính sách thắt chặt tiền tệ trên toàn cầu đến nền kinh tế trong nước hiện nay? Ông Ngô Thế Hiển, Giám đốc Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Tại Mỹ, câu chuyện về lạm phát theo số liệu công bố đã có phần hạ nhiệt hơn, hoặc như ở Canada cũng đã giảm xuống. Tuy nhiên, ở khu vực châu Âu, tình hình lạm phát vẫn đang khá căng thẳng, lạm phát trong tháng 8 tiếp tục tăng lên 9,1%, đây là tháng thứ 9 liên tiếp chỉ số CPI đạt kỷ lục ở khu vực châu Âu. Để đối phó với lạm phát, hầu hết các Ngân hàng Trung ương trên thế giới đều dùng công cụ chính sách tiền tệ là tăng lãi suất. Hai tháng gần đây, một làn sóng tăng lãi suất ở khắp các nước trên thế giới, từ các nước thuộc OECD (Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế) đến tất cả các nước lớn như Mỹ. Tại Mỹ, theo như Fed định hướng, lãi suất đến cuối năm 2022 chỉ ở mức khoảng 2,5%. Tuy nhiên đến giờ, Fed đã tăng lãi suất lên đến 2,5% và dự kiến đến cuối năm sẽ tiếp tục tăng vào khoảng 3,1%-3,6%. Các ngân hàng đều nới thêm phần dư địa để có thể tiếp tục tăng lãi suất trong thời gian tới để kiểm soát lạm phát, dẫn đến vấn đề rủi ro về câu chuyện giá cả leo thang, sức mua của người tiêu dùng giảm. Đồng thời, chính sách thắt chặt tiền tệ cũng làm gia tăng rủi ro suy thoái trên toàn cầu. Tuy nhiên, những chỉ số vĩ mô của Việt Nam vẫn khá tích cực trong 8 tháng qua, có thể thấy những ảnh hưởng ở bên ngoài chưa phản ánh nhiều vào nền kinh tế Việt Nam. Sản xuất công nghiệp duy trì tăng trưởng sang tháng thứ 6 liên tiếp, lạm phát CPI của tháng 8 tăng rất thấp, và so với mức đặt ra đầu năm là dưới 4% thì vẫn còn dư địa. Ngoài ra, nếu so với hầu hết các chỉ số CPI các nước trong châu Á, Đông Nam Á thì mức CPI của Việt Nam hiện tại chỉ cao hơn Trung Quốc. Thêm vào đó, xuất khẩu vẫn duy trì ở mức tích cực. Trong khoảng hai quý gần đây vẫn đạt khoảng trên 30 tỷ đồng một tháng, luỹ kế 8 tháng xuất khẩu tăng 17%. Bên cạnh đó, mặc dù vẫn còn một số áp lực về lãi suất và tỷ giá từ bên ngoài, tuy nhiên, với chính sách điều hành tỷ giá linh hoạt của Ngân hàng Nhà nước, tiền đồng chỉ mất giá so với đồng USD từ đầu năm đến giờ khoảng 2,7%, mức mất giá thấp hơn rất nhiều so với đồng tiền của các quốc gia khác trong khu vực. Như vậy, với những tín hiệu hiện tại thì chúng ta hoàn toàn có thể tự tin GDP trong quý 3 có thể đạt mức trên 10%. Hãng xếp hạng tín nhiệm Moody’s gần đây đã nâng xếp hạng tín nhiệm của Việt Nam lên mức Ba2. Như vậy,chúng ta chỉ còn cách mức xếp hạng đầu tư có hai bước xếp hạng nữa thôi. Và đây cũng là mức xếp hạng cao nhất mà Moody’s dành cho Việt Nam kể từ năm 1997. Điều đó cho thấy, họ cũng đánh giá rất cao nền tảng kinh tế vĩ mô của Việt Nam trong giai đoạn hiện tại. Đối với các doanh nghiệp đang bị ảnh hưởng trực tiếp như thế nào? Khi mà những nhóm ngành mà trước đây vẫn có sự tăng trưởng tốt kể cả thời điểm dịch thì nay cũng đã có sự chững lại như dệt may, thủy hải sản hay vận tải? Theo số liệu mà chúng tôi tổng hợp trong quý 2, tổng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết trên cả ba sàn tăng khoảng 11%, một con số vẫn rất tích cực cho thấy các doanh nghiệp niêm yết vẫn đang có một vị thế chống chọi được khá tốt trước những biến động ở bên ngoài. Tuy nhiên, trong một vài tháng trở lại đây, qua trao đổi với một số doanh nghiệp thì một vài doanh nghiệp trong ngành mang tính chất xuất khẩu cũng đã bắt đầu cảm nhận các dấu hiệu khó khăn. Ví dụ, ngành dệt may cũng có một số doanh nghiệp đang gặp khó khăn về đơn hàng, do giảm số lượng đơn hàng hoặc hủy các đơn hàng đã có trước đó. Hay ngành thủy sản, giá cả ở Mỹ hay ở châu Âu tăng cao, khiến cho người tiêu dùng các khu vực này có xu hướng giảm chi tiêu cho các mặt hàng không thiết yếu, tác động đến hoạt động của các doanh nghiệp xuất khẩu của chúng ta. Các thị trường như Mỹ hay là châu Âu, đặc biệt Mỹ đang đã có dấu hiệu lạm phát đạt đỉnh, tuy nhiên chính sách tiền tệ của họ vẫn ưu tiên về mặt kiểm soát lạm phát và vì thế sẽ tiếp tục quá trình tăng lãi suất. Còn ở châu Âu, mặc dù giá dầu giảm nhưng giá khí vẫn tiếp tục tăng do những hạn chế mà châu Âu đặt ra đối với Nga vì cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine. Hiện, châu Âu vẫn chưa tìm được nguồn nào để thay thế cho nguồn khí từ Nga trong khi mùa đông đang đến gần. Với câu chuyện giá khí đồng thời tăng lãi suất thì khu vực châu Âu sẽ chịu ảnh hưởng nặng nề hơn, trong khi đó khu vực châu Âu là một trong những thị trường xuất khẩu chính của các mặt hàng Việt Nam. Đó là những rủi ro mà các doanh nghiệp có lẽ sẽ cảm nhận được nhiều hơn trong giai đoạn từ cuối quý 3 cho đến sang tới quý 4. Đối với doanh nghiệp vận tải, thời gian gần đây giá vận tải cũng có xu hướng giảm, chuỗi cung ứng đã bớt căng thẳng so với trước. Điều này một phần cũng sẽ hỗ trợ cho các doanh nghiệp xuất khẩu.

Theo Cẩm Thạch

Nhịp Sống Kinh Doanh